鋼材庫存大幅攀升 需求將開始承壓

市場行情:春節前后（1/23-2/3）Wind 鋼鐵指數上漲1.57%。1 月23 日至2月3 日Wind 鋼鐵指數分別跑贏上證、深成、滬深300指數1.03、0.57、1.28個百分點。上市鋼企中三鋼閩光(行情002110,買入)、*ST 韶鋼、西寧特鋼(600117,買入)、常寶股份(行情002478,買入)、太鋼不銹(行情000825,買入)漲幅居前，分別上漲9.46%、7.92%、7.55%、7.13%、5.87%。

鋼材價格:春節前后（1/23-2/4）Myspic 鋼價指數上漲0.10%。其中，長材和扁平材指數漲跌幅分別為0.27%和-0.08%。2 月3 日，螺紋鋼期貨主力合約收盤價3113 元/噸，下跌7.60%；螺紋現貨價格穩定在3230 元/噸。熱卷期貨主力合約收盤價3382 元/噸，下跌7.60%；熱卷現貨價格穩定在3740 元/噸。

成本價格:春節前后鐵礦石價格微升，冶金焦價格持平。春節前后（1/23-2/4）MyIpic 礦價指數上漲0.34%，其中進口和國產礦指數漲跌幅分別為0.51%和0.00%。2 月3 日鐵礦石期貨主力合約下跌7.35%。春節前后唐山二級冶金焦價格持平，2 月3 日焦煤、焦炭期貨主力合約分別下跌6.98%和7.09%。春節前后唐山廢鋼價格穩定。海運費指數BDI 在1 月23 日至2 月3 日下跌18.70%。

盈利情況:鋼材毛利穩定，鋼企盈利面繼續上升。春節前后鋼材和原料現貨價格穩定，各品種鋼材持續盈利。2 月3 日螺紋、熱卷、冷卷、中板、中小型材用澳礦模擬噸鋼毛利分別為47、490、578、149、-18 元。上周全國163 家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比74.85%，較1 月20 日上升0.62 pct.，月同比升4.30pct.。

產量供給:高爐開工率回升，螺紋開工率下降。根據Mysteel，上周全國163家樣本鋼廠高爐開工率為74.72%，較1 月20 日升0.82pct.；河北72 家樣本鋼廠高爐開工率80.32%，較1 月20 日升1.91pct.。全國139 家主要建材鋼廠上周螺紋鋼產量234.45 萬噸，環比降6.44%；開工率56.4%，環比降2.3pct.。？ 庫存水平:鋼企螺紋庫存和鋼材社會庫存均大幅上升。上周139 家主要建筑鋼材生產企業螺紋鋼庫存368.28 萬噸，環比升54.42%，月同比升32.23%。全國主要城市鋼材社會庫存合計1，353.28 萬噸，相比1 月20 日升22.14%，月同比升36.84%。其中長材和板材社會庫存比1 月20 日分別升26.75%和13.82%。

行業動態:2017 年央企和地方已公布的鋼鐵去產能目標合計2787 萬噸。"十三五"期間全國鋼鐵去產能目標1.4 億噸，2016 年完成淘汰過剩產能6500 萬噸，2017 年央企和地方已公布的目標合計2787 萬噸，其中央企計劃淘汰595 萬噸，已公布2017 年鋼鐵去產能計劃的6個省市區合計目標壓減煉鋼產能2192 萬噸。？ 公司公告:上市鋼企2016 年業績預喜。三鋼閩光上修業績預告。新鋼股份(行情600782,買入)及方大特鋼(行情600507,買入)公告2016 年業績預增。安陽鋼鐵(行情600569,買入)、武鋼股份(行情600005,買入)、西寧特鋼、南鋼股份(行情600282,買入)、柳鋼股份(行情601003,買入)、本鋼板材(行情000761,買入)、鞍鋼股份(行情000898,買入)預告2016 年業績扭虧為盈。